成立于1856年，全球五大财团的瑞信，被曝将于一个月内破产.....

根彭博社数据的瑞信数据，代表着信用违约风险的CDS价格，在周五攀升至250，接近2008年雷曼兄弟倒闭时的水平。

这则消息无疑像平地惊雷搅动着金融圈，很快瑞士信贷即将成为第二个“雷曼兄弟”的标题就出现在各大新闻头条......

不过，在政事堂看来，瑞信并不会在今年引爆欧洲的雷曼时刻。

真正引发欧洲乃至全球动乱的是今年爆发的俄乌战争，瑞信的雷都是去年引爆的，来源于数千公里之外环太平洋。

瑞信挨的第一刀，来自ArchegosCapital 爆仓，也就是那个创造了单日亏损百亿历史的Bill Hwang。

Bill Hwang通过CFD与TRS等场外衍生品，向瑞信为代表的国际财团建立了庞大的多头头寸，以极高的杠杆持有了大量东方概念股。

后来，由于众所周知的原因，Bill Hwang持有的概念股遭受到了猛烈冲击，导致在一群空头的紧密配合下，一起将Bill Hwang打得爆仓。

通过Bill Hwang的ArchegosCapital下注东方概念股的瑞信，一夜之间亏了超过几十亿美刀。

瑞信的第二刀，来自GreensillCapital的破产，这家企业的背后是著名投资人孙正义。

孙正义投资GreensillCapital，是为了让这家公司打着科技的旗号，为他的投资的那些初创企业提供廉价的融资，以便于孙正义能够借助杠杆撬动廉价的资金。

后来，由于众所周知的原因，孙正义也遭受到了猛烈的冲击，不仅没有赚的盆满钵满，大量的资金还都被套住，不得不廉价甩卖股票，引发了全球空头的围追堵截，Greensill Capital最终破产。

看在孙正义的面子上，为Greensill Capital提供了百亿信贷的瑞信，又一次亏了几十亿美刀。

所以呢，梳理完前因后果就会知道，瑞信是被东亚的三个商界大佬早在2021年的杠杆拖垮的，不是被2022年爆发的俄乌冲突拖垮。

而且，上面两笔亏损不过是账面上能看到的，亚洲概念股在过去一年跌成了狗，自然让重注压在东亚的瑞信亏成了狗，只不过靠着百年大行的底蕴和金融的腾挪之术，瑞银在2021年没垮而已。

但这盖子与锅的平衡很难把控，近期美联储的暴力加息和英国的暴力减税，突破了临界值，让瑞信的现金流瞬间出现了危机。

复盘完后，聊点结论性的东西。

瑞信能够给我们提供一个非常宝贵经验公式，这种全球五大财团级别的全球金融巨头，在遭受到致命重创之后，大概还能靠腾挪再勉力再坚持一年多的时间。

因此套用公式来看，2022年上半年爆发的俄乌战争，对于欧洲主要经济体造成的致命伤，大约应该会在2023年年中前后爆发。

也就是说，欧洲真正的雷曼时刻，有可能在明年的三季度前后。