每周五更新经济环境、网安市场和上市公司动态。

“桃红柳绿，苏堤春晓。”, by me

网安股票大涨

国际方面，欧元区 3 月份通胀率大幅放缓，从上月的 8.5% 降至 6.9%。 但剔除波动较大的食品和能源价格后，经济学家目前最担心的核心通胀创下 5.7% 的新高。

YC W23 Batch 2023年冬季孵化营282家初创企业的行业分布，有超过一半是2B的SaaS业务，数字化转型的浪潮还在中途。

国内方面，3月财新中国制造业采购经理指数（PMI）为50.0，较2月下降1.6个百分点，在2月短暂扩张后回落至临界点，显示制造业状况趋于稳定，修复势头减缓。与此同时，3月服务业经济活动加速修复，成为支撑经济复苏的主要动力。财新中国服务业PMI升至57.8，上涨2.8个百分点，创2020年12月以来新高。综合来看，3月制造业和服务业恢复势头呈现分化，表明当前经济恢复基础尚不牢固；随着疫情期间积压需求逐渐释放，经济环比修复的最快阶段可能已过去。不过，当月财新中国综合PMI受服务业增长的拉动，提高了0.3个百分点，达到54.5，为2022年下半年以来的最高水平。

行业方面，安恒信息与远桥投资(苏州) 有限公司、广州赛意信息科技股份有限公司、三维通信股份有限公司、浙江网新正合产业发展有限公司联合设立CVC联合体杭州产融共联股权投资合伙企业(有限合伙) ，各方均出资2000万人民币，其中远桥投资为GP。经营期限10年，对于项目投资，由各方自行独立决策是否参与投资，单个项目独立结算，各方同意按照本协议约定进行收益分配和亏损承担。

永信至诚计划发行2023年限制性股票激励计划，计划授予股票56.2万股，首次授予118人共50.35万股，价格35.44元/股。股票在授予日起满 12 个月后分三期归属， 各期归属的比例分别为 40%、30%、30%。业绩考核目标为2023、2024和2025年营业收入分别不低于4.8亿元、5.8亿元和7.0亿元。按业绩快报2022年收入3.31亿元计算，分别对应的2023、2024和2025年营业收入增长率为45.0%、20.8%和20.7%。

本周有美亚柏科、吉大正元发布2022年年报

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The Fed may not get inflation down to 2%, says Richard Clarida from TheEconomist

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和上周那篇文章类似，美联储前副主席撰文，讲述因为 QE 美联储持有大量美国国债，加息后产生很高负债成本，不可持续的问题～

跟踪数据更新

跟踪的27家网安上市公司本周股价平均上涨10.2%，中位数上涨7.5%。

网安行业仍处于早期，发展较快。不少跟踪公司上市时间较短，相比利润，收入倍数更适合用作估值跟踪。具体倍数指标采用企业价值（市值-货币资金+带息债务）/2023年收入（180天内券商分析师预测值的算数平均值）。

整体情况：

-全部中位数：6.0x

- Top5中位数：9.4x

下图是用企业价值/2023年收入的倍数再除以2023收入增长率，目的是展示股价高低和其增长期望间的关系。

跟踪数据↗↘→

- 2022年Q3单季收入同比增速中位数：7.8%↗

- 2023年收入增长率中位数：44.9%↗

-毛利率TTM中位数：58.2%↗

-营业利润率TTM中位数：3.1%↘

- 2021年自由现金流量与收入比率中位数：(0.2%)↘

-销售费用与收入TTM比率中位数：25.3%↗

-研发费用与收入（最新定期报告）比率中位数：31.0%↗

-管理费用与收入TTM比率中位数：10.0%↘

- 2022年员工人均产出中位数：68.7万↗

-销售效率（22年新增收入/21年销售费用）中位数：0.2x↘

完整数据集

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