一家强调非共识和耐得寂寞的公司。 作者 | 周永亮 编辑 | 郑玄又一只「独角兽」即将上市。近日,地平线正式向港交所递交招股书,高盛、大摩和中信建投国际为联席保荐人。当天晚上,地平线创始人、 CEO 余凯在朋友圈写道,「This is not the end. It is not even the beginning of the end.But it is,perhaps,the end of the beginning.」(这不是结束。这甚至不是结束的开始。但这也许是开始的结束)提起地平线,很多人首先会想到自动驾驶芯片,但其实质它更像是一个软件与芯片相结合的企业,因此被调侃为「披着芯片外衣的软件公司」。地平线成立于 2015 年,根据招股书信息,其对自己的描述是「乘用车高级辅助驾驶(ADAS)和高阶自动驾驶(AD)解决方案供应商」,拥有专有的软硬件技术。过去几年,地平线确实取得了不少突破。数据显示,2023 年,地平线在中国高阶和低阶智驾市场的占有率都排第二,占有率分别为 35.5% 和 21.3%。高阶智驾市场的第一名是英伟达,市场份额为 49%。低阶智驾市场的第一名是 Mobileye,市场份额是 26.6%。地平线的「成绩单」| 图片来源:地平线招股书更值得关注的是,地平线高达 70% 的毛利率和充裕的现金储备,在激烈的价格战中显得格外珍贵。从 2021 年到 2023 年,地平线的毛利率分别为 70.9%、69.3% 和 70.5%;截至 2023 年底,地平线现金及现金等价物达到 113.6 亿元。然而,芯片行业是一个高投入、长周期的行业,地平线能否延续自己的先发优势?竞争优势到底在哪里?未来又将向何处去?这些问题的答案或许可以在其招股书中找到。